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医疗服务行业是在遭遇什么 [复制链接]

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许久没有更新医疗行业的分析,翻了一下最近的一次分析,停留在年8月14日。罪过罪过~~年2月24日,代表医疗服务行业的医疗服务(申万)指数近5日大跌17.05%,同期中证仅下跌5%,跑输12.05%。而从年以来,比这次下跌更剧烈的仅有一次,发生在年8月26日,近5日指数下跌18.85%,同期中证下跌23.09%,那时还有+4.25%的超额,可当时是股灾,这么看来,这一次医疗服务行业的调整比股灾时候还惨。对比超额来看,最近一次比2月24日超额更低的是发生在年7月6日,当天医药生物指数上涨1.89%,中证上涨12.57%,市场热情高涨,但冷落了医药板块。具体看医疗服务板块中的个股:前四大重仓股(CDMO龙头药明康德,眼科龙头爱尔眼科、临床CRO龙头泰格医药、口腔专科龙头通策医疗)占了约70%的权重,平均下跌20.33%,且均超过指数跌幅。回顾市场:可以比较明显地看到,从年下半年起,市场对医药板块的热情已经不及上半年。随着国内外疫情陆续得到控制,医药板块检验高股价的时刻已然临近,市场从全民疯炒逐渐回到理性。板块盈利的不确定性提高,同时在流动性收紧预期的催化下,投资者转向了确定性更高的板块,比如去年下半年的新能源和*工。医药子板块表现:以下为近几个月各个医药子板块的相对相对变化:出现两个比较明显的差异:化学原料药、化学制剂vs医疗服务。估值水平:不管是从行业估值水平,还是相对估值溢价情况,当前行业的价格还是偏贵的。随着全球经济复苏预期升温,推高通胀预期,美国国债利率创新高。国内外通胀预期共振,市场利率震荡走高,市场对流动性收紧的担忧加剧。医疗服务板块部分个股前期涨幅较大、估值偏高,对流动性预期边际变动更加敏感,因此出现这种调整。那至于说“股灾式的调整”,这或许是基金抱团之后把板块的调整也加了倍速。北向资金:近两个月,北向资金降低了医疗服务板块的持仓,但板块的重要性没有下降。个股方面:北向对恒瑞医药是净流出的,对爱尔眼科也是。公募基金:区间:-07-16~-02-24之所以选这个区间,是因为在这个交易日中,医药生物指数一直在调整,指数下跌了-3.58%,同期中证上涨10.60%,市场震荡的环境中更加可以看出基金经理的管理水平。从公募基金表现看,目前规模最大的前五个基金在区间和今年以来都实现了正收益。从重仓股角度看,基金重仓股的重合度很高,形成了医药板块中的个股抱团,所以形成了区间和今年以来比较明显的业绩差异。若按今年以来的收益风险比排序看,排名靠前的基金持有的都是一些偏冷门的个股,比如万民远(参考这里)。另外,补充一句,估计也是很多朋友要问的。投资还是看预期收益、风险以及投资期限,这种震荡环境下,更适合找一个稳妥的基金经理,理性定投。以上。

数据来源:TS,Wind

免责申明:以上分析仅为个人自由的想法,不构成任何投资建议,投资有风险,选择需谨慎,谢谢!

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