北京哪家医院治疗白癜风好呢 http://m.39.net/pf/bdfyy/文丨陈竹刘泽序孙晓晖联系人：韩世通沈睦钧朱奕彰
创新和*策变革带动医药板块近几年涨幅明显，其中优先赛道的布局越来越重要，高估值下，医药的投资更注重长跑。医保局成立后进行了很多大刀阔斧的改革，在医保控费趋势下变化和机遇共存。我们认为明年医药部分板块还将继续展现出现结构性机会，一方面目前市场普遍看好的创新药、生物药、医疗器械、CXO、ICL、零售、医美等诸多方向的龙头公司正持续享受*策红利，优势将更加凸显；另一方面，具有资源禀赋的传统中医药及处于“互联网+医疗”浪潮的部分企业目前价值仍被低估，未来基本面有望逐步改善。
▍整体逐渐恢复，板块分化加剧。
年1-8月医药工业收入和利润总额分别同比增长0.1%、7.4%，较去年同期下降8.4、2.1个百分点，受新冠疫情影响，医药制造业的收入和利润端在前两季度首次出现负增长。随着疫情得到有效控制，行业增速显著回升。财*支持方面，年1-8月财*医疗卫生支出同比增长4.03%，高于同期公共财*支出增速5.99个百分点。
业绩端分化持续，年1-9月医药板块上市公司整体营业收入和归母净利润分别同比增长4.47%、24.54%，其中，医疗器械、医疗服务、生物医药、化学原料药板块增长情况较好，而受*策影响，中药板块净利润有所下滑，但降幅有所收窄。近期，DRGs*策加速落地，预计将成为明后年医保控费主要手段之一。
▍集采后时代下的投资机遇把握，
