海口白癜风医院 http://m.39.net/pf/a_5116386.html许久没有更新医疗行业的分析，翻了一下最近的一次分析，停留在年8月14日。罪过罪过~~年2月24日，代表医疗服务行业的医疗服务（申万）指数近5日大跌17.05%，同期中证仅下跌5%，跑输12.05%。而从年以来，比这次下跌更剧烈的仅有一次，发生在年8月26日，近5日指数下跌18.85%，同期中证下跌23.09%，那时还有+4.25%的超额，可当时是股灾，这么看来，这一次医疗服务行业的调整比股灾时候还惨。对比超额来看，最近一次比2月24日超额更低的是发生在年7月6日，当天医药生物指数上涨1.89%，中证上涨12.57%，市场热情高涨，但冷落了医药板块。具体看医疗服务板块中的个股：前四大重仓股（CDMO龙头药明康德，眼科龙头爱尔眼科、临床CRO龙头泰格医药、口腔专科龙头通策医疗）占了约70%的权重，平均下跌20.33%，且均超过指数跌幅。回顾市场：可以比较明显地看到，从年下半年起，市场对医药板块的热情已经不及上半年。随着国内外疫情陆续得到控制，医药板块检验高股价的时刻已然临近，市场从全民疯炒逐渐回到理性。板块盈利的不确定性提高，同时在流动性收紧预期的催化下，投资者转向了确定性更高的板块，比如去年下半年的新能源和*工。医药子板块表现：以下为近几个月各个医药子板块的相对相对变化：出现两个比较明显的差异：化学原料药、化学制剂vs医疗服务。估值水平：不管是从行业估值水平，还是相对估值溢价情况，当前行业的价格还是偏贵的。随着全球经济复苏预期升温，推高通胀预期，美国国债利率创新高。国内外通胀预期共振，市场利率震荡走高，市场对流动性收紧的担忧加剧。医疗服务板块部分个股前期涨幅较大、估值偏高，对流动性预期边际变动更加敏感，因此出现这种调整。那至于说“股灾式的调整”，这或许是基金抱团之后把板块的调整也加了倍速。北向资金：近两个月，北向资金降低了医疗服务板块的持仓，但板块的重要性没有下降。个股方面：北向对恒瑞医药是净流出的，对爱尔眼科也是。公募基金：区间：-07-16~-02-24之所以选这个区间，是因为在这个交易日中，医药生物指数一直在调整，指数下跌了-3.58%，同期中证上涨10.60%，市场震荡的环境中更加可以看出基金经理的管理水平。从公募基金表现看，目前规模最大的前五个基金在区间和今年以来都实现了正收益。从重仓股角度看，基金重仓股的重合度很高，形成了医药板块中的个股抱团，所以形成了区间和今年以来比较明显的业绩差异。若按今年以来的收益风险比排序看，排名靠前的基金持有的都是一些偏冷门的个股，比如万民远（参考这里）。另外，补充一句，估计也是很多朋友要问的。投资还是看预期收益、风险以及投资期限，这种震荡环境下，更适合找一个稳妥的基金经理，理性定投。以上。
数据来源：TS,Wind
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